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業績線+5G線共振 吹響通信行業新春號角(附股) _ 東方財經網

2019年02月11日 15:15
作者:宋嘉吉
來源: 國盛證券

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【業績線+5G線共振 吹響通信行業新春號角(附股) _ 東方財經網】隨著一季度業績預告披露期臨近,建議關注一季報業績增長確定性較高的標的。另一方面,結合近期運營商集采情況和產業鏈草根調研結果,2019年5G相關規模集采有望提前,隨著市場風險偏好逐步提升,建議布局5G板塊的高彈性標的。結合業績線+5G線,推薦關注:天孚通信,太辰光,銀寶山新,新易盛,石英股份,中恒電氣,億聯網絡,滬電股份,中國鐵塔,中興通訊。

  關注一季報增長確定性高的質優股,布局5G板塊的高彈性標的。隨著一季度業績預告披露期臨近,建議關注一季報業績增長確定性較高的標的。另一方面,結合近期運營商集采情況和產業鏈草根調研結果,2019年5G相關規模集采有望提前,隨著市場風險偏好逐步提升,建議布局5G板塊的高彈性標的。結合業績線+5G線,推薦關注:天孚通信太辰光銀寶山新新易盛石英股份中恒電氣億聯網絡滬電股份中國鐵塔中興通訊

  本周重點推薦:天孚通信300394,太辰光300570,銀寶山新002786,新易盛300502,石英股份603688。

  中移動租賃500臺5G基站,產業鏈加速推進,規模集采在即。中移動1月30日發布公告,將向華為、中興、愛立信諾基亞、大唐租賃500個5G基站用于2019年5G規模組網及應用示范工程建設,華為50%、中興16%、愛立信22%、諾基亞6%、大唐6%。關于采用租賃而非購買方式,我們認為:(1)可能因為5G還未開啟規模集采,在此之前采用租賃方式試驗設備,給予設備商補貼較為合理。(2)因為該項目是由發改委發起,部分資金來源為國家補助,可能存在轉固等方面的考慮。

  關于集采份額,我們認為本次租賃量較小,廠商的份額不會對后續大規模集采形成指引。另一方面,19年中移動如果想加速向5G過渡,很有可能先采用NSA的組網模式,這將導致4G時代份額占優的公司有望繼續領跑,大唐或將在5G時代取得突破。受益標的:太辰光、天孚通信、銀寶山新、新易盛、中興通訊

  中移動集采111萬面基站天線,通信設備商再迎利好。本次集采的111萬面天線中,城區天線29萬面,高鐵天線12.6萬面,高樓場景天線69.9萬面,將更多強調深化室內覆蓋。我們認為,因為本次集采的天線皆為成熟產品,相關廠商的競爭格局較為固定,將對原有領跑者的業績產生積極影響。受益標的:鴻博股份東山精密京信通信通宇通訊摩比發展、暉速通信等。

  節前大盤上漲,通信板塊下跌。從細分行業指數看,區塊鏈上漲2.7%,通信設備表現持平,表現優于通信行業平均水平。云計算、運營商、衛星通信導航、移動互聯、物聯網、量子通信、光通信分別下跌3.4%、3.4%、3.6%、3.9%、4.3%、4.8%、6.9%,表現劣于通信行業平均水平。

  風險提示:5G進度不達預期;運營商資本開支進一步下滑。

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(文章來源:國盛證券)

(責任編輯:DF358)

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